“前幾天超市里普通雞蛋價格是每斤6.4元，家里還有就沒買，結(jié)果今天再去買就變成了每斤6.9元�！北本┦忻駝⑾壬�面對近期雞蛋的漲價如此感嘆。中國證券報記者了解到，近期，雞蛋期現(xiàn)市場價格均呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，雞蛋期貨主力2001合約更是頻創(chuàng)新高。對此，分析人士稱，在豬肉高價溢出效應(yīng)持續(xù)推升蛋價的同時，產(chǎn)蛋雞存欄增加不及預(yù)期及貿(mào)易商“恐高”情緒等因素對蛋價的影響不容忽視。

期價迭創(chuàng)新高

上周，雞蛋期貨成為國內(nèi)商品期貨市場最令人矚目的品種之一。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周一(10月21日)，雞蛋期貨主力2001合約跳空高開，隨后漲停；隨后幾天，該合約維持高位震蕩走勢，并于上周五(10月25日)盤中突破4800元／500千克關(guān)口。

據(jù)統(tǒng)計，上周，國內(nèi)商品期貨市場中，農(nóng)產(chǎn)品期貨多數(shù)上漲。其中，雞蛋期貨主力合約周度累計漲幅為6.23%，僅次于紅棗主力1912合約同期6.54%的漲幅。

在期貨價格持續(xù)走高的同時，雞蛋現(xiàn)貨市場價格亦呈現(xiàn)上升態(tài)勢。記者從全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場價格信息系統(tǒng)獲悉，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至10月24日14：00，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場雞蛋平均價格為11.46元/公斤，與10月17日的10.71元/公斤相比，增長7%。

歷史數(shù)據(jù)表明，中秋及國慶節(jié)過后，雞蛋價格會有一定程度回落，但今年蛋價不跌反漲，表現(xiàn)反常。其實，現(xiàn)階段蛋價表現(xiàn)與端午節(jié)后類似，今年6月，端午節(jié)已過，蛋價非但沒有回落，反而產(chǎn)銷區(qū)都在小幅上漲。對此，業(yè)內(nèi)人士指出，今年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)已經(jīng)打破常態(tài)化規(guī)律，尤其是雞蛋消費端的增加和供應(yīng)端淘汰雞的替代需求，促進蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)保持高額利潤的態(tài)勢。預(yù)計今年蛋價最高點有望出現(xiàn)在11月或12月。

誰是背后推手

雖然目前處于傳統(tǒng)意義上的淡季，但雞蛋價格卻沒有受到太大影響，甚至展現(xiàn)出較強的上漲動能。誰在助推蛋價上漲？

分析人士指出，豬肉高價溢出效應(yīng)持續(xù)推升蛋價，同時，產(chǎn)蛋雞存欄增加不及預(yù)期及貿(mào)易商“恐高”情緒等因素對蛋價的影響亦不容忽視。

首先，現(xiàn)階段而言，無論是雞蛋還是其他肉類，都不同程度地受到豬肉價格上漲的影響。

分析人士稱，雖然近期多項政策出臺以穩(wěn)定豬價，但豬肉供應(yīng)偏緊情況還將繼續(xù)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司聯(lián)合監(jiān)測，2019年9月16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉平均出廠價格為每公斤37.09元，環(huán)比漲20.1%，同比漲93.1%。受供需緊平衡影響，9月豬肉價格繼續(xù)大幅上漲：上中旬，因生豬出欄量偏低，供應(yīng)量下滑導(dǎo)致生豬、豬肉價格大幅上漲；下旬，國家及地方儲備肉投放市場，屠宰企業(yè)凍豬肉出貨量增加，有效增加市場供應(yīng)量，豬肉價格高位振蕩。

中信建投期貨25日發(fā)布的研報顯示，豬肉價格在短短25天內(nèi)實現(xiàn)了45%幅度的上漲，一方面受非洲豬瘟影響導(dǎo)致供給減少，另一方面也是因為四季度進入了肉類消費上升期。而作為豬肉替代品之一的雞蛋在明顯的轉(zhuǎn)移消費下，出現(xiàn)一定程度的價格上移。

其次，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部產(chǎn)蛋雞存欄增加不及預(yù)期，且局部地區(qū)產(chǎn)蛋率受雞苗質(zhì)量影響僅為80%，產(chǎn)量增加有限。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至9月底，蛋雞存欄量接近12.3億只，環(huán)比增加1.38%，同比降低0.21%。從日齡結(jié)構(gòu)看，后備雞占比達到20%附近，淘汰雞占10%左右，但目前淘汰雞價格接近10元/斤的高位，局部地區(qū)淘雞積極性較高，進一步減弱新開產(chǎn)蛋雞的產(chǎn)量壓力，且局部地區(qū)蛋雞受雞苗質(zhì)量問題，產(chǎn)蛋率僅為80%。

最后，面對節(jié)節(jié)攀升的雞蛋價格，貿(mào)易商產(chǎn)生“恐高”情緒，存貨意愿和能力都受到限制，渠道庫存未能得到有效提升，進一步加劇雞蛋價格波動。

芝華數(shù)據(jù)禽蛋研究經(jīng)理楊曉蕾表示，現(xiàn)階段全國大多數(shù)地區(qū)雞蛋市場呈現(xiàn)收貨難收、走貨較快、庫存偏低的特點。

三因素決定蛋價走向

展望未來雞蛋市場，分析人士稱，養(yǎng)殖端補欄積極性、老雞淘汰速度、下游市場需求這三大因素將決定雞蛋價格走勢。

首先，目前淘汰雞和養(yǎng)殖利潤向好，養(yǎng)殖戶和企業(yè)補欄的積極性較高，但考慮到2018年上半年整體偏高的補欄將于2019年下半年轉(zhuǎn)為可淘汰老雞，新開產(chǎn)蛋雞與淘汰雞數(shù)量對比將決定四季度在產(chǎn)蛋雞產(chǎn)能。

其次，豬價仍處于上漲周期，相對雞蛋而言更多利好淘汰雞和肉雞消費，估計淘汰雞節(jié)奏快慢或?qū)⒄�體跟隨豬價波動，進而影響蛋價走向。

最后，國慶節(jié)之后，并未出現(xiàn)明顯回調(diào)，很可能是無縫銜接春節(jié)消費預(yù)期。今年春節(jié)備貨行情是否如預(yù)期提前啟動，亦將對蛋價走勢產(chǎn)生影響。

經(jīng)梳理機構(gòu)對四季度蛋價走勢的觀點，記者發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)普遍認(rèn)為，蛋白替代消費將繼續(xù)支撐蛋價邏輯不變，尤其是在春節(jié)前集中補貨需求聯(lián)動提振作用將更加明顯，四季度雞蛋價格仍將偏強運行。

瑞達期貨相關(guān)研究指出，中秋節(jié)前雞蛋、淘汰雞、蛋雞苗價格全部走高，處于歷史高水平，養(yǎng)殖利潤十分可觀。預(yù)計生豬存欄或再度探低，利好禽蛋消費，目前消費轉(zhuǎn)入淡季，雞蛋期貨主力合約或有回調(diào)，但受豬價支撐，預(yù)計回調(diào)空間或較往年縮窄。三季度為補欄淡季，蛋雞苗價格不跌反漲至同期最高價，顯示市場整體看好遠(yuǎn)月雞蛋消費，四季度蛋價上漲動力充足。

招金期貨研究院分析師王愛麗表示，從中小碼雞蛋數(shù)量及價格看，近期中小碼單未見大幅余貨，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部供需基本呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，后期受春節(jié)及豬肉價格再次創(chuàng)新高的支撐，雞蛋價格易漲難跌。